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by hiroseto2004

年金の「株式投資」は「リスク分散」ではなく「リスク増加」になったのもアベノミクスが原因だ

広島ブログ
【年金の「株式投資」は「リスク分散」ではなく「リスク増加」になったのもアベノミクスが原因だ】
安倍総理が今日の国会審議で、年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)の運用状況次第で年金給付が減ることもありうるという見解をしめしました。
そもそも、GPIFが、これまで債券中心で運用してきたものを株式の比重を増やしたことは、「株価を支えるためではないか」との指摘もありました。





一方で、GPIF自身は「多様な資産に投資をしてリスクを分散するため」という理屈を取ってきました。
さて、GPIFの説明は、通常の状態、すなわち、金利が3%とか4%とかの状態であるならば、正しいでしょう。
普通の経済の状態なら、株価が上がるようなとき(好況時)には、金利が上がり、債券価格は下落する。
株価が下がるようなときには、金利が下がり、債券価格は上がるのが通例です。
要は、株価と債券価格は逆相関の関係にある。だから、GPIFが株式の保有割合を増やしたことは、リスクの分散につながる。
これは一般論としては正しいのです。
ところが、現在は、金利が、マイナス金利という言葉にみられるように「これ以上下がらない」状況です。
こうしたときに、株価が大幅に下がったとしても、金利はさほど下がらない(したがって、債券価格はさほど上がらない)。
株では大損をして、債券ではさほど儲からないのであれば、大損になります。いま、おきつつあることは、そういうことです。
もちろん、株価が永遠に上がり続けてくれればいいのかもしれないが、現実問題としてそういうことは起きえないし、歴史上もいつかは下がる局面に見舞われています。
アベノミクスの主軸である「ゼロ金利(マイナス金利)」こそが、「これ以上、金利が下がりにくい=株価が下がるような不況になっても、さほどは債券価格はあがらない状態をつくってしまった。
そして、株式投資増加がリスク分散どころか、年金基金の資産を棄損するような状況を作ってしまったのです。
そんな説明は、一言も安倍総理はしていないと思います。
ゼロ金利をしつつ、「リスク分散」と称して「株式の割合」を増やした年金政策の責任を総理は取るべきである。
損害金額を考えれば、内閣不信任にも相当することではないかとさえ思うのです。
衆院予算委員会は15日午後、安倍晋三首相と関係閣僚が出席して経済などに関する集中審議を続けた。
 最近の株価下落で年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)の運用損拡大が指摘されていることに関連し、首相は「想定の利益が出ないなら当然支払いに影響する。給付に耐える状況にない場合は、給付で調整するしかない」と述べ、運用状況次第で将来的に年金支給額の減額もあり得るとの認識を明らかにした。
 民主党の玉木雄一郎氏への答弁。首相は「運用は長いスパンで見るから、その時々の損益が直ちに年金額に反映されるわけではない」とも強調した。 



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9月21日「諦めたら本当に安保法案が成立したことになる」さとうしゅういち、牛田で法案無効、自民政権打倒の呼びかけ
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7月24日安佐南区梅林駅近く街頭演説
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by hiroseto2004 | 2016-02-15 21:50 | 経済・財政・金融 | Trackback